루닛 주가 : 유상증자 이후 흘러가는 주가 반등 타이밍은?

 

시장의 관심을 받으면서 올해 연초 대비 800% 이상 급등하였던 ' 루닛 '이 유상증자 이후 지속적으로 하락하고 있습니다. 아무래도 단기간에 많이 올랐다 보니 조정을 받고 있는 상황인 것 같습니다.

 

만약에 물리신 분들이 계시다면 과연 이 종목이 장투로 가져갔을 때 다시 반등하여 수익을 가져다줄 수 있을지, 반등 타이밍은 언제일지 한번 알아보도록 하겠습니다.

목차

1. 주요 사업

2. 최근 이슈 정리

3. 기업실적 및 매수의견

 

주요 사업

루닛은 현재 딥러닝 기술을 통해 인간의 시각적 한계를 보완하는 판독 보조(AI-assisted detection) 솔루션을 개발하여 상용화하였으며, 나아가 인간의 시각 인지 능력과 패턴 인식 능력의 한계를 극복하여, 의료영상 기반의 새로운 바이오마커를 찾아내는 이미징 바이오마커(AI imaging biomarker) 솔루션을 개발하였습니다.

 

의료 인공지능 산업에서 루닛이 새롭게 개척하고 있는 분야로서, 딥러닝 기술을 기반으로 인간이 해내지 못한 의학적 혁신을 이루고자 합니다.

 

루닛의 주요 제품 및 서비스로는 암 진단 관련 영상 판독 보조 솔루션인 Lunit INSIGHT와 암 치료 관련 이미징 바이오마커 솔루션인 Lunit SCOPE가 있으며, 세부적인 기능에 따라 다음과 같이 제품군을 분류하고 있습니다.

 

Lunit INSIGHT가 집중하는 암 진단 영역에서는

1) 의사의 의료영상 판독을 보조하여 암을 조기 진단하는 제품군

2) 의료영상에서 새로운 이미징 바이오마커를 발굴하여 암 발생 위험을 예측하는 제품군을 보유하고 있습니다.

 

Lunit SCOPE가 집중하는 암 치료 영역에서는

1) 의사의 조직병리 슬라이드 판독을 보조하여 바이오마커의 발현율을 정량화하는 제품군

2) 새로운 이미징 바이오마커를 발굴하여 면역항암제의 치료반응을 예측하는 제품군을 보유하고 있습니다.

 

Lunit INSIGHT의 경우, 글로벌 의료기기 제조사 및 유통사와 파트너십을 체결하여 글로벌 영업망을 빠르게 확보하고 있습니다. 글로벌 선두 의료영상장비 기업인 지이헬스케어(GE Healthcare), 필립스(Philips), 후지필름(Fujifilm), 홀로직(Hologic) 등을 통해 각 지역의 판매채널을 효과적으로 선점하였습니다.

 

Lunit SCOPE의 경우, 글로벌 액체생검 선두 업체인 가던트 헬스(Guardant Health)를 비롯하여 제약회사, 임상시험 전문기관, 진단검사 수탁기관 등을 대상으로 하는 연구용 판매를 통해 성장 동력을 확보하고, 장기적으로 의료기기 허가를 획득하여 임상용 판매로 시장을 확대할 예정입니다.

Lunit Insight와 Lunit Scope 내에서도 분야에 따라 품목이 나누어집니다.

품목별 매출비중

그중에서도 흉부엑스레이 영상에서 의사의 진단을 보조하는 Lunit Insight CXR이 50% 비중의 매출을 발생시키고 있습니다.

품목별 내수 및 수출

수출 매출액이 내수 매출액에 거의 7배는 될 정도로 주로 해외에서 매출이 발생하고 있습니다. 이는 루닛이 진출해 있는 시장의 규모가 크다는 것을 반증합니다.

 

 

 

소프트웨어 업의 장점이 드러나네요. 바로 원가, 유통비 등이 없다는 것입니다. 주로 비용은 개발비, 급여, 영업비용이 발생합니다. 이는 곧 매출의 증가가 그대로 영업이익의 증가로 이어진다고 볼 수 있습니다.

 

출처 : 2023 반기보고서

[루닛] 반기보고서(일반법인)

최근 이슈 정리

 

일본 진료 수가 개정안에 인공지능 관련 기술이 활용된 소프트웨어에 안전 관리를 하고 있는 경우 AI 가산 수가 400엔/장을 인정하는 요건이 추가되었습니다. 따라서 수익성 향상 및 루닛인사이트 CXR의 침투율이 상승될 전망이라고 합니다. 2027년 루닛인사이트 CXR의 예상 매출액은 630억 원입니다.

 

스웨덴 한 병원에서 루닛인사이트 MMG가 의사를 대체할 독립적인 판독기로서 역할을 맡았다고 합니다. 이러한 규제 예외 적용은 유럽 내 이중 판독 규정 제정 타임라인을 앞당길 수 있습니다.

 

 

 

애널리스트는 2027년 예상 매출액을 1091억 원, per을 25.4로 예상하였습니다. 지금 현재 시가총액 1조 6,615억 원에서 PER 25.4를 적용해서 영업이익을 산출해 보면, 654억 원이 나옵니다.

 

현재 시가총액은 거품일 것이라는 의심이 들기도 합니다. 하지만 높은 벨류에이션을 받는 만큼 가시적인 성과가 뒷받침해 준다면 테슬라처럼 고공상승을 할 수도 있을 겁니다.

 

따라서 각국의 의료보험 AI 수가 추가 등재 혹은 글로벌 기업들과의 계약 공시를 잘 살펴봐야 할 것 같습니다.

출처 : DS투자증권

기업실적 및 매수의견

주요재무정보

 

23년 예상 매출액은 318억 원이고, 영업이익은 292억 원의 적자가 예상됩니다. 긍정적인 점은 매출액이 매년 큰 폭으로 상승하면서 외형성장이 이뤄지고 있다는 것입니다.

일봉차트

 

현재 가격대에서 지지선이 형성되어 있고, RSI 지수가 과매도 구간에 들어섰다는 점, OBV 지표가 하락하지 않았다는 점으로 보아 아마 이 가격대에서 반등을 할 것이라고 예상하지만 만일, 이 가격대를 이탈할 경우 9만 원 대까지 열려있어서 현재 시장이 안 좋은 만큼 당분간은 관망하는 것이 좋을 것 같습니다.

 

 

 

이 글은 종목추천 글이 아닌 초보투자자의 기업 분석 및 정리글이오니 참고만 해주시길 바라겠습니다.